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（原标题：新能源“家轿之王”上新：第二代秦PLUS限时6.98万元起）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月25日，比亚迪第二代秦PLUS发布新车型，包括秦PLUS DM-i 128KM进取型，秦PLUS EV 420进取型、510KM进取型三个版型，加强紧凑型家轿市场布局。比亚迪宣布，全系车型享国庆献礼价，限时6.98万元起。 以紧凑型轿车的身份，卖着小型车的价格，第二代秦PLUS 限时售价6.98万元，在同级别车型中已少有竞争对手。此外，EV版和DM-i版本同步销售，也给消费者提供了更多样的选择。 此次上新的第二代秦PLUS DM-i 128KM进取型，主要提高了纯电续航里程（此前是55KM版本），同时百公里亏电油耗低至2.69L。值得一提的是，该车可通过OTA升级优化油耗表现，所有搭载第五代DM技术的秦PLUS DM-i，即使是老款车，也可以不换车就得到油耗升级推送。此外，该车还增加了怀挡设计以及星河米等新车色。 相较于插电混动版本，今年新能源汽车市场出现新变化，原本对纯电动车型有所忧虑的消费者，开始够买纯电车型，这是充电基础设施逐步完善、纯电车型价格竞争力提升等多重因素带来的效应。乘联会统计数据显示，2025年1―8月，新能源批发结构为：纯电动占比61.9%，同比增长4%；狭义插混占比29.3%，同比下滑3%；增程式占比为8.8%，同比下1%，三种动力车型销量增速差距明显。 比亚迪看准这一趋势，针对第二代秦PLUS EV加推了420KM进取型和510KM进取型两款车型。这两款车型的续航里程能够满足大多数人的城市工作和生活用车。此外，两款纯电进取型采用前麦弗逊+后多连杆独立悬架，带来NFC钥匙、车载ETC、智能语音、VTOL移动电站等实用功能。 除了上新进取型车型，秦PLUS此次还特别强调了其OTA的功效，第二代秦PLUS上市半年来，已在行车辅助、智能泊车、智能座舱方面进行了多达20项OTA推送。 秦PLUS，是比亚迪产品线中十分重要的一款车型。从紧凑型轿车市场格局看，秦PLUS是一款堪称“王者”的车型，其长期月销量维持在3万辆水平，曾在2023年、2024年获得家轿销量冠军，累销超过150万辆。 此前，国内家轿市场由合资车型统治，近几年随着新能源车深入发展，紧凑型家轿这一主流市场逐渐被自主品牌占领。相对领先的新能源和智能化技术，加上快速的产品更新迭代，成为自主品牌新能源汽车在市场上竞争的法宝。可以预见，以第二代比亚迪秦PLUS为代表的中国品牌车型，还将持续改写紧凑型家轿市场的格局。 ...

（原标题：存储行业的好日子回来了？国产厂商想讲“新故事”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 郑晨烨图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 进入9月份以来，A股市场震荡加剧，但存储芯片板块却走出了一波独立行情。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 比如，自9月4日至9月25日，德明利（001309.SZ）的股价从约86元/每股上涨至约177元/每股，江波龙（301308.SZ）的股价亦从约86元/每股上涨至约144元/每股，两家公司的股价都已创出历史新高。与此同时，佰维存储（688525.SH）、兆易创新（603986.SH）等板块内公司的股价表现也颇为强势。 这种强势表现，其源头在海外。9月初，国际存储巨头闪迪（SanDisk）宣布，其部分产品价格将上调10%以上，这是该公司年内第二次提价。由此，整个行业的涨价预期被点燃。 此外，摩根士丹利在近期发布的一份报告中亦指出，NAND Flash（一种主要用于大容量数据存储的非易失性闪存芯片）价格很有可能在2025年第四季度继续上涨，且预计将持续到2026年。知名市场研究机构CFM闪存市场也预测，2025年第四季度存储市场价格将迎来全面上涨。 经过数年的调整，存储市场的行情似乎又回来了。那么，A股相关公司的这一轮上涨，究竟是跟着海外巨头“喝汤”的又一次周期性狂欢，还是这些公司自身的“赚钱能力”真的在发生某些实质性的变化呢？ 头部厂商“好日子回来了” 好日子回来了，这一点可以从国际巨头们的财报里直观地看出来。 以美光为例，根据其9月24日发布的2025财年第四财季报告（截至2025年8月28日），该公司当季营收达到113.2亿美元，同比增长46%；净利润34.7亿美元，同比增长158%。整个2025财年，美光营收达到创纪录的374亿美元，同比增长近50%。 美光的利润主要从哪里来？在其财报电话会上，公司高管给出的答案是：数据中心，尤其是AI服务器。2025财年，美光HBM（高带宽内存，一种为AI计算设计的高性能内存）、高容量DIMM（内存条）及服务器DRAM（动态随机存取存储器）这几项高价值业务的总收入达到100亿美元，是上一财年的五倍。其中，HBM作为AI芯片的“标配”，需求增长尤其突出。 根据市场研究机构Gartner的数据，2025年HBM市场规模将达到263.29亿美元，同比增长超过70%。 HBM是一种基于3D堆栈工艺的高性能内存，可以为AI计算提供更高的数据传输速度。目前，这个市场基本由美光、SK海力士和三星三家公司“垄断”，需求方主要是英伟达等AI芯片厂商，以及正在全球范围内兴建AI数据中心的大型云服务商。 手握市场的“硬通货”，美光对市场前景相当乐观。该公司预计，2026财年第一财季（2025年9月至11月）的营收将达到122亿至128亿美元，再创历史新高。同时，美光还将2025日历年全球服务器总出货量的增长预期，从此前的“中等个位数”上调至约10%。另外，为了应对市场上的旺盛需求，美光也公布了庞大的投资计划，预计在2026财年会产生约180亿美元的净资本支出，重点用于HBM投资和新晶圆厂建设。 美光的当前状态，是整个存储行业头部公司的缩影。 对此，集邦咨询分析师王豫琪告诉记者，近期来自北美的云服务商服务器建置需求持续发酵，存储器端的采购需求相当强劲，覆盖了DRAM与NAND Flash产品。在这样的情况下，供应商拥有较强的报价优势，合约价将延续上涨动能。 国产厂商想讲“新故事” 同样是行业回暖，不同玩家在牌桌上的感受并不相同。 事实上，在国际巨头财报数字已经变得光鲜的同时，国内几家代表性的存储厂商在财务上仍未走出上一轮下行周期的影响。比如，根据财报数据，2025年上半年，佰维存储实现的归母净利润为-2.26亿元，德明利同期的归母净利润为-1.18亿元；江波龙同期的归母净利润也仅为1476.63万元。 这样的财报数字，反映出的则是国内厂商过去所一度依赖的“旧式打法”――业务主体是存储模组，即从三星、美光等国际原厂采购存储晶圆，搭配主控芯片进行封装测试，最后形成固态硬盘或内存条等产品出售。在这种模式下，国内厂商的利润空间有限，且在行业下行周期中，当晶圆价格下跌时，此前高价采购的库存很容易带来亏损。 这种业务模式的脆弱性，是国内存储产业链上多数厂商所共同面临的现实。那么，在本轮行业上升周期来临之时，试图“改变”这种现实也就成了国内厂商的一个必然选择：不再只是赚取加工费，而是要向产业链上游走，去赚技术带来的更高价值。 而这个过程的核心，在于主控芯片。主控芯片是存储器的核心部件，负责指挥存储颗粒如何读写数据，直接决定了产品的性能、稳定性和成本。 比如，江波龙在其2025年半年报中披露，截至2025年7月底，其自研主控...

（原标题：赛力斯：境外上市外资股获中国证监会备案）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月25日，赛力斯(601127.SH)公布，于近日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《关于赛力斯集团股份有限公司境外发行上市备案通知书》（国合函〔2025〕1645号）（以下简称“备案通知书”）。备案通知书主要内容如下：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、公司拟发行不超过331,477,235股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 二、自备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，公司如发生重大事项，应根据境内企业境外发行上市有关规定，通过中国证监会备案管理信息系统报告。 三、公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 四、公司自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。...

（原标题：量贩零食龙头品牌“好想来”母公司冲刺“A+H”双重上市）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 量贩零售龙头品牌“好想来”母公司福建万辰生物科技集团股份有限公司(简称“万辰集团” 证券代码：300972）9月24日公告，公司已向港交所递交H股发行上市申请，拟在港交所主板挂牌上市，冲刺“A+H”双重上市。 万辰集团是中国领先的规模零食饮料零售企业，2023年至2024年GMV（商品交易总额）同比增长282%。全国性品牌“好想来”在2024年以零食饮料的GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首，同时也是全国首个门店数量突破10000家的量贩零食饮料零售品牌。 公司相关负责人表示，此次赴港上市，公司计划将募集资金用于进一步扩张和升级门店网络、持续丰富产品组合、提升仓储物流效率及升级数字化基础设施等。公司将继续巩固其在中国零食饮料零售行业的领导地位，并有望将其成功的“硬折扣”模式拓展至更广阔的快消品市场。 3年营收涨近75倍 万辰集团成立于2011年，最早主营食用菌业务，包括金针菇、真姬菇等，2021年时还只有4.26亿元的营收规模，当年的归母净利润也仅有2427.92万元。 2022年起，万辰集团进入量贩零食行业，先后整合了“陆小馋”“好想来”“来优品”“吖嘀吖嘀”“老婆大人”五大零食零售品牌，之后又于2023年9月12日宣布将旗下“陆小馋”“好想来”“来优品”“吖嘀吖嘀”四大品牌合并，统一为“好想来品牌零食”，定位于“超级门店・零食乐园”，开启中国量贩零食行业新纪元。 据招股书显示，万辰集团总收入从2023年的93.0亿元增长至2024年的323.3亿元，同比增长247.9%。2024年，万辰集团GMV达426亿元，较2023年同比增长282%。盈利能力方面，万辰集团2024年经调整净利润为8.2亿元。2025年上半年，万辰集团收入225.8亿元，同比增长106.9%，经调整净利润9.2亿元。 以此计算，从2021年到2024年，万辰集团营收3年间涨了近75倍。 万辰集团的收入已主要靠零食饮料零售业务撑起。招股书显示，2022年至2024年，万辰集团零食饮料零售业务收入占比分别为12.1%、94.2%、98.3%，2025年上半年进一步提升至98.9%，食用菌业务收入占比仅剩1.1%。其中，2024年、2025年上半年，万辰集团零食饮料零售业务收入分别达317.9亿元、223.45亿元。 招股书显示，截至2025年6月30日，万辰集团在全国拥有15365家门店，其中99%的门店为加盟模式，包括“好想来”14334家，“老婆大人”1031家。目前，万辰集团在全国29个省份形成了广泛覆盖与核心区域深度渗透的门店网络，实现了显著的规模优势。尤其在长三角及“山河四省”等高消费潜力和人口密集的市场，确立了领先地位。 分析来看，加盟模式之所以成功，关键在于其0元加盟费和0元配送费的策略，使得公司与加盟商快速形成了利益共同体。此外，庞大且忠实的用户群体成为其持续增长的坚实基础，截至8月31日，万辰集团已积累逾1.5亿注册会员。 量贩零食品牌进入业绩加速释放期 量贩零食是一种通过集中采购、压缩流通链条、提升运营效率从而为消费者提供高性价比消费体验的垂直品类零售业态。 该业态通过对供应链和零售门店的创新改革，提升渠道效率，确保产品更高效地触达消费者，满足消费者“多快好省”的综合消费需求。具体来看，量贩零食品牌压缩流通环节的毛利，将节省的利润让渡给消费者和加盟商，实现互利共赢，真正实现薄利多销。 万辰集团招股书援引灼识咨询报告称，2019年至2024年，按GMV计算，中国量贩零食饮料零售市场规模由73亿元增长至1297亿元，年均复合增速为77.9%。预计未来五年，随着消费者对多元化及高质价比产品的需求不断深化，到2029年，量贩零食饮料零售市场规模将达6137亿元，2024年至2029年的预期年均复合增速为36.5%，量贩零食品牌进入业绩加速释放期。 对于布局量贩零食的初衷，万辰集团零售业务合伙人杨俊在去年12月时曾表态，零食行业虽然过去发展得非常快，但各个链路，尤其是销售环节依旧有非常大的效率提升空间，有很多消费者的消费需求还没有得到很好满足，尤其是在下沉市场。在这样的背景下，我们认为量贩零食这个极致性价比、高效率的模式，能够给消费者提供更好的服务，未来的发展机会是非常大的。 据灼识咨询报告，大众市场渗透是推动中国量贩零食饮料零售市场规模发展的主要因素之一。大众市场庞大的人口及其不断增长的购买力释放消费潜力，相较于高线市场增长空间更大。自2019年至2024年，中国二线及以下城市的人均零食消费支出以5.9%的年均复合增速增长，超过同期一线及新一线城市4.3%的年均复合增速。 与其他行业“内卷”类似，量贩零食行...

（原标题：清华艺博“不止于白――中国德化白瓷展”延期至11月）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 德化，踞闽中屋脊戴云山区，千峰万壑间云雾长凝不散。三千七百年间，泥土与火焰在此塑形为器，从陶到瓷的演进，既伴随先民生活劳作、祭祀仪轨，也悄然渗入日常，成为人类文明的一部分。正是在这种与自然的造物协作中，人们逐渐获得了超越本能的自由与选择。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 相较于代表中国制瓷最高水平的官窑，作为民窑典范的德化窑，其艺术题材之丰富，反映乡土生活的广度与深度，实为其他窑口所不及。德化白瓷，以其洁白如玉、温润如脂的特质，被世界赞誉为“中国白”。自宋代起，德化瓷便从高山密林间走出，沿海上丝绸之路驶向世界。“中国白”不仅以温润的瓷质与沉静的气息打动人心，更是国人对“尚白”“尚玉”文化内涵不懈追求的结果。 中国白，不止于白。此次展览以“不止于白”为题，既是对“中国白”美誉的回应，亦尝试以新视角，重新审视德化陶瓷的多重面貌与精神内核。德化白瓷，纯粹而丰富。在陶瓷匠人手中，“白”是可辨可感的细微经验；在陶瓷文化脉络里，“白”则是不断被更新、演绎与完善的审美体系。“白”亦是留白，它为器物与观者之间开启深远感知与想象，引人通达更高的精神、思想与美学境界。 本次“不止于白――中国德化白瓷展”，集90余件作品于一展。第一单元回溯三千七百多年前的原始陶瓷，仿佛仍能听闻先民劳作之余，击打坯体的节奏与回响；至宋元明清，白瓷日用器物渐臻成熟，映照出海内外先民生活与礼仪的日用之美。第二单元“中国白”汇集沉船出水瓷器与明清、民国及现代工艺美术大师造像，素白之形映照神性之境，德化陶瓷由此将温润、宽容、含蓄的东方美学传递世界。第三单元“不止于白”呈现德化陶瓷如何从礼仪与日用的范畴，走入外交表达与国家形象建构领域，成为中华文化输出的重要载体。 展览时间：已延期至2025年11月16日 展览地点：清华艺博四层14号展厅...

（原标题：独立直销银行模式受挫 邮惠万家三年半亏9.6亿，将被邮储银行吸收合并）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国邮政储蓄银行（601658.SH；简称“邮储银行”）于9月23日发布公告宣布，为优化管理及业务架构，拟吸收合并其全资子公司中邮邮惠万家银行（以下简称“邮惠万家银行”）。本次吸收合并完成后，邮惠万家银行的独立法人资格将依法注销，其全部业务、财产、债权债务以及其他各项权利义务将由邮储银行依法承继。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公告称吸收合并意在“实现战略整合”“优化资源配置”和“降低管理成本”，但结合邮惠万家银行披露的完整财务数据，自2022年6月30日开业以来持续亏损，且亏损额巨大，总资产与管理规模收缩，其独立商业模式的可持续性已然存疑。此举标志着这家承载着邮储数字化梦想的银行即将退场，也使国内独立法人直销银行的格局从“三足鼎立”的构想，演变为中信百信银行“一枝独秀”的现实，引发市场对这类创新业态的深度审视。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从高调入场到艰难求索 邮惠万家银行的诞生，曾承载着中国大型商业银行在数字时代破局的战略雄心。作为由邮储银行全资发起、注册资本高达50亿元人民币的独立法人直销银行，它于2022年1月7日成立，并于同年6月30日正式开业，获得了涵盖存、贷、汇、理财等全面的银行业务牌照，立志成为一家“服务‘三农’、助力小微、普惠大众”的数字银行。 然而，美好的愿景最终让位于严峻的财务现实。根据公开数据，邮惠万家银行的发展之路自伊始便步履维艰，亏损持续扩大： 2022年：开业即亏损 尽管仅运营了约半年时间，截至2022年末，邮惠万家银行总资产为70.22亿元，净资产为48.38亿元（已低于注册资本）。在短短半年内，其实现营业收入1.01亿元，但净利润为-1.62亿元，呈现出“开业即亏损”的局面，高昂的初期投入效应立竿见影。 2023年：亏损扩大，规模受限 截至2023年末，邮惠万家银行总资产为149.86亿元，净资产为45.74亿元（进一步低于注册资本）。全年实现营业收入3.55亿元，但净利润为-2.63亿元，亏损额同比扩大。尽管其累计注册用户数达到2,055.82万人，AUM（资产管理规模）为289.83亿元，但庞大的用户群并未转化为有效的盈利，规模不经济的困境凸显。 2024年：深度亏损与战略收缩 2024年，困境加剧。其AUM降至217.28亿元，总资产缩水至128.28亿元，净资产减少至41.59亿元（持续低于注册资本）。全年营业收入降至2.43亿元，而净利润大幅下滑至-4.15亿元。这一数据表明，公司在激烈的市场竞争中不仅增长乏力，更可能因计提信用减值或战略调整导致亏损额急剧扩大，生存挑战变得异常严峻。 2025年上半年：减亏但难掩整体颓势 截至2025年6月末，总资产继续降至120.05亿元，净资产为40.42亿元（持续低于注册资本）。上半年营业收入1.50亿元，净利润为-1.18亿元。虽然公告强调“同比减亏38.74%”，但这可能是在业务规模整体收缩、战略投入放缓下的结果。 综合计算，邮惠万家银行自成立以来累计总亏损9.58亿元人民币，持续消耗着母行的资本投入。 尽管投入巨大且背靠邮储银行，邮惠万家银行始终未能摆脱“获客难、盈利难”的魔咒，独立发展的商业模式未能得到验证，这成为邮储银行决定将其吸收合并的直接动因。 独立直销银行生存拷问 邮储银行此次对邮惠万家的吸收合并，并非孤立事件，而是独立法人直销银行发展遇阻的缩影，标志着该业态的发展从理想步入现实检验阶段。 回溯过往，独立法人直销银行曾被誉为银行业颠覆性创新的方向。中信银行与百度联合发起的百信银行作为首家试点，开创了“银行+互联网”的混改模式。随后，招商银行与京东科技筹建的招商拓扑银行，以及邮储银行的邮惠万家银行相继获批，形成了“三足鼎立”的初期格局。 然而，招商拓扑银行已于2022年宣告终止筹备，如今连续巨亏的邮惠万家银行也被合并，三大试点中仅剩中信百信银行一家继续独立运营。行业的集体困境揭示了其背后的共性难题。 “三线竞争”的挤压：独立直销银行同时面临来自两大阵营的激烈竞争。一是母行自身强大的手机银行App，其功能日益完善且与原有客户关系紧密，极易产生内部协同冲突；二是大中型银行的手机App，尤其是工行、建行等国有大行，以及招商银行、中信银行等股份制银行手机银行App；三是微众银行、网商银行等原生互联网银行，它们凭借先发优势、灵活的机制和深厚的生态场景，占据了用户心智。 “规模不经济”的魔咒：银行业是典型的规模经济行业。但独立直销银行从零开始，面临高昂的科技投入、风控建模成本和市场获客费用。在息差收窄的行业背景下，难以在短期内形成足以覆盖成本的资产规模和收入体量，长期亏损...

（原标题：“9・24”一年了，增量政策会再来一轮吗）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年9月24日，沪指收于3853.64点，4000余只个股上涨；而在2024年9月中下旬，沪指一度跌至2689点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一年间，沪指上涨超过1000点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 带来改变的是2024年9月24日（下称“924”）开启的一系列增量政策：降准、降息、化债以及创新型的货币政策工具。这一系列政策指向了稳增长、促消费、推动物价恢复、稳定楼市与股市的多元目标。更重要的是，增量政策的集中出台，改变了此前宏观政策的边际方向，也彰显出宏观经济思路的转变。 “924”成为这一改变的起点。 远东资信研究院副院长张林对经济观察报表示， “924”一揽子增量政策是一次颇为成功的宏观政策操作，各项政策直指制约经济正向循环的核心矛盾，力图帮助各个部门修复资产负债表，减缓经济转型过程中出现的阵痛。 2025年上半年的宏观政策进一步延续了增量政策的积极取向，赤字率调升至4%，“两新”政策持续落地；降准和降息按节奏推进，同时设立了服务与养老再贷款等新的政策工具。 在增量政策的推动下，中国消费、股市等多个领域呈现了积极的进展。 但进入2025年下半年，消费和投资增速放缓，部分城市房地产价格波动加大，市场也随之抛出疑问：会有新一轮“924”政策吗？新的增量政策又将呈现怎样的态势？ 张林认为，新一轮“924”政策可能需要更具针对性，解决此前政策未能完全化解的矛盾。一方面，房地产的持续下行应当得到进一步重视，另一方面，货币政策和财政政策要进一步做好协同配合，例如中国人民银行（下称“央行”）通过在二级市场购买国债等措施向市场注入流动性，这有助于同时拓展财政政策与货币政策的空间，并引导这些流动性进一步向民营经济、外贸部门与民生部门等薄弱环节流动，改善微观主体的实际感受。 中诚信国际研究院执行院长袁海霞称：“当前面临的问题只依赖短期调控不能完全解决，需要同步推进结构性改革。” 袁海霞认为应从四个方面推进深层次改革：一是持续推动收入分配改革，提高居民初次分配占比；二是推动公共服务均等化，完善社会保障体系；三是加快构建统一大市场，打通制约内循环的堵点；四是理顺央地关系，关注债务形成机制的转变。 “924”回顾 2024年9月24日上午9点，在国务院新闻办公室举行的发布会上，央行行长潘功胜用了3分56秒做了开场，简述了央行过去三季度的工作，停顿两秒后，潘功胜说：“借助今天的新闻发布会，我宣布下述几项政策。” 被潘功胜抛出的是一揽子的货币政策：降准、降息、降存量房贷利率、降首付比例、设立新的工具支持股市等。政策指向了三个目标：稳增长、稳楼市、稳股市。 一年过去，这场被市场称为“924”新政的宏观调控，已成为中国经济政策从“稳健”转向“适度宽松”的关键转折点。 “924”只是一个起点。 2024年9月26日下午1点左右，新华社报道称，中央政治局于当日召开会议，分析研究当前经济形势，并部署下一步经济工作。会议指出“当前经济运行出现一些新的情况和问题”，要求“全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”，同时提出要“加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出”“促进房地产市场止跌回稳”“努力提振资本市场”等。 此后国家发展改革委、财政部、住房和城乡建设部等部门陆续召开新闻发布会，宣布了加力支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本等一系列措施。 政策效果在2024年四季度经济数据中得到验证：GDP同比增速从三季度的4.6%回升至四季度的5.4%，顺利实现全年实现5%左右的增长目标；社会消费品零售总额和固定资产投资增速均持续加快，楼市和股市也出现了积极表现。 袁海霞评价：“‘924’给微观主体和市场吃了一颗‘定心丸'，通过真金白银的投入扭转了悲观预期。” 这一系列组合拳在2024年12月中央经济工作会议中被系统总结为“更加积极有为的宏观政策”，其中货币政策定调“适度宽松”，财政政策明确“提高赤字率”。会议提出，“明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱”，为2025年政策方向定下基调。 政策背景与思路转变 “924”新政的出台，源于2024年上半年持续加剧的经济压力。尽管2024年一季度GDP增速达5.3%，实现“开门红”，但二季度回落至4.7%，消费、投资增速“双降”。北京、上海社会消费品零售总额罕见出现负增长。此外，PPI和CPI持续在低位徘徊，显示需求不足问题依然突出。 在这些压力信号下，政策层已提前做好政策储备。2024年7月30日中央政治局会议首次提出...

（原标题：工信部就《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准公开征求意见）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月24日，工业和信息化部装备工业一司组织全国汽车标准化技术委员会，正式对外公开征求《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准及三项强制性国家标准修改单的意见。此次征求意见的截止日期为2025年11月22日。 此次标准制修订旨在应对汽车电动化、智能化发展趋势下，隐藏式车门把手广泛应用带来的安全隐患。此类设计虽提升美观度和科技感，但在实际应用中也暴露出强度不足、控制逻辑存在潜在风险、紧急情况下操作困难以及断电失效等问题，可能在车辆碰撞或起火等事故中增加救援和乘员逃生的难度。 标准要求强化车门把手的安全逻辑，例如增加机械或断电保护等安全冗余设计，确保在断电或碰撞等紧急情况下车门仍能被有效开启。同时，标准还对隐藏式门把手和内把手的安全标志可见性、结构强度及防夹要求等方面提出了具体的技术规范和试验方法。 社会各界可在2025年11月22日前，通过书面或电子邮件方式将意见和建议反馈至工业和信息化部装备工业一司。...

（原标题：多位华尔街交易员揭秘：“欧美资本是本轮金价新高的最大多头”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月23日晚，COMEX黄金期货主力合约报价盘中再创历史高点3824.6美元/盎司。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在8月以来的这波黄金价格迭创新高行情里，欧美资本成为最重要的幕后推手。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 申万宏源证券分析师赵伟指出，按交易时段拆解分析，8月20日以来，亚太交易盘、欧洲交易盘、美国交易盘时段的金价累计增长率分别为1.3%、1.8%和7.7%，显示黄金涨幅主要由欧美交易盘贡献；按黄金ETF的资金进出额分析，8月以来，美国与欧洲投资者增持黄金ETF所对应的黄金增加量分别达到37.1吨与20.8吨，期间亚洲投资者却减持4.8吨。 记者注意到，美国商品期货交易委员会（CFTC）的COMEX黄金期货期权持仓报告，以及国内黄金期货多空比数据，也印证欧美投资者是这轮黄金上涨行情的关键推手。 CFTC数据显示，8月16日―9月16日当周期间，以华尔街对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸（看涨金价头寸）从1417.58万盎司增加至1604.89万盎司，成为推动COMEX黄金期货价格迭创新高的最大资本力量。 东方财富网数据显示，8月21日起，沪金期货品种的总持仓多空比从年内高点3.58，持续回落至9月23日的2.67，显示在过去一个月金价迭创新高期间，国内买涨金价的力度有所减弱。 欧美资本变身黄金最大多头 作为长期参与COMEX黄金期货投资交易的华尔街资深基金经理，张刚向记者透露，8月下旬以来，华尔街投资机构一直在讨论，在美国对等关税政策令美国CPI同比增幅保持在2.5%―2.7%的情况下，美联储受制白宫施压等因素开始降息，将令未来美元实际利率下降至少75个基点，此举将推动全球黄金价格有望冲击4000美元/盎司。这驱动高盛、摩根打通、德意志银行、摩根士丹利，以及众多华尔街量化投资基金或赶在美联储扣动降息扳机前，抢先买涨COMEX黄金期货期权套利。 9月16日，摩根士丹利首席投资官迈克・威尔逊（Mike Wilson）表示，包含20%黄金的60/20/20投资组合策略（美股、美债、黄金占比分别是60%、20%与20%），将成为更具韧性的通胀对冲工具。 高盛发布最新报告指出，美联储降息举措与美元走弱正助力黄金价格上涨，他们认为2026年黄金价格将站上4000美元/盎司整数关口。 张刚还透露，过去一个月期间，这些欧美投资机构在推动黄金价格迭创新高过程，还呈现三大新操作趋势，一是买涨COMEX黄金的期权产品净买入量明显增加，尤其是执行价格在3900―4000美元/盎司、期限三个月的买涨COMEX黄金期权产品受到华尔街量化投资机构普遍追捧；二是绿光资本（Greenlight Capital）等众多华尔街大型资管机构纷纷增加黄金ETF投资，这与他们将黄金纳入核心策略底仓有着密切关系――以此对冲美股回调等市场风险；三是越来越多美国富豪家族办公室开始将黄金配置比例从原先的15%调高至20%―25%，带动黄金投资需求进一步水涨船高。 一位华尔街多策略对冲基金资深贵金属交易员向记者透露，欧美资本成为此次推动金价迭创新高的最重要推手，还有一个被市场忽视的因素，就是越来越多欧美投资者加仓黄金步伐与全球央行“趋同”。 这背后，是今年以来国际地缘政治风险升级与全球货币体系变化，令越来越多欧美投资机构接受“金价长期上涨”的观点，并跟随全球央行增持黄金。因为他们认为全球央行敢在金价创新高期间继续增持黄金，表明全球央行继续看好黄金未来上涨。 亚洲资本缘何“提前收工” 在欧美资本持续推动金价迭创新高之际，亚太地区资本似乎选择“提前收工”。 东方财富数据显示，8月下旬起，沪金期货的总持仓多空比从年内高点3.58降至2.67。 赵伟对此认为，近期A股市场强劲表现、加之人民币快速升值，无形间压制国内投资者对黄金的需求。具体而言，一是A股上涨导致资金分流，削减了国内追涨黄金的资金规模；二是6月以来人民币兑美元汇率升值1%，导致不少机构减少买涨黄金“对冲”人民币汇率贬值的操作力度。 这也令沪金“滞涨”于伦敦黄金――6月6日起，沪金相比伦敦黄金的溢价从15.4快速回落并掉入负值。 一位境内参与黄金期货投资的私募基金负责人向记者透露，8月下旬以来国内资本买涨黄金力度减弱，另一个原因是面对迭创新高的金价，越来越多国内黄金产业链企业增加套保操作。比如黄金开采企业纷纷增加黄金卖出套保操作以锁定未来黄金销售利润，导致境内黄金期货空头头寸增幅超过多头头寸；此外，不少参与黄金期货买涨套保的金饰加工企业也存在较高的获利了结需求，导致沪金期货市场跟风追涨势头降温。 记者多方了解到，当前欧美资...

（原标题：上市当年即造假 这家国家高新技术企业被ST）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上市当年就财报造假，国家高新技术企业思科瑞（688053.SH）及相关责任人被重罚，公司股票也被ST。  9月19日，思科瑞发布公告称，公司收到四川证监局下发的《行政处罚事先告知书》（下称“告知书”），因涉嫌虚构销售业务、提前确认收入、不当确认收入等行为，公司2022年年度报告共计虚增营业收入996.04万元、虚增利润总额700.54万元。 四川证监局拟决定，对思科瑞和相关负责人警告并处罚款。同时，思科瑞股票被实施其他风险警示，A股简称变更为“ST思科瑞”。 思科瑞2022年在科创板上市，也就是说，公司在上市当年就涉嫌财务造假。 《告知书》显示，思科瑞涉嫌违法的事实主要包括虚构销售业务、提前确认收入、不当确认收入等三大方面。 具体而言，2022年12月，思科瑞虚构一笔与四川赛狄信息技术股份公司（下称“赛狄信息”）336.65万元的检测业务，在未收到待检货物且未真实开展检测业务的情况下，安排人员生成对账单并利用与赛狄信息相关工作人员私人关系加盖对方公章，导致思科瑞2022年分别虚增销售收入和利润总额336.65万元、318.81万元。 不仅如此，2022年9月，思科瑞在尚未向客户佳缘科技股份有限公司（下称“佳缘科技”）交付检测货物且未经佳缘科技确认对账单对情况下确认收入，导致思科瑞2022年分别虚增收入和利润总额246.93万元、203.7万元。 此外，思科瑞与佳缘科技于2022年9月签署的两笔结算合同出现了重大争议，争议部分涉及合同金额412.46万元，佳缘科技于2022年10月、11月发现检测问题后向思科瑞提出异议。在2022年末，前述合同结算金额存在较大争议。但思科瑞在明知存在前述争议情况下仍确认收入，导致思科瑞2022年分别虚增销售收入和利润总额412.46万元、178.03万元。  依据上述，思科瑞2022年年度报告共计虚增营业收入996.04万元，虚增利润总额700.54万元，分别占公司同期营业收入及利润总额的4.16%和6.56%。 四川证监局拟决定对思科瑞给予警告，并处以200万元罚款；对思科瑞时任分管市场部的副总经理舒晓辉给予警告，并处以120万元罚款；对思科瑞时任董事长张亚、时任总经理马卫东、时任财务总监涂全鑫分别给予警告，并分别处以80万元罚款，公司及4名相关责任人合计被罚560万元。 其中，副总经理舒晓辉被处以个人最高罚款。四川证监局认定其作为时任分管市场部的副总经理，“组织、策划、实施虚构销售业务”，是直接负责的主管人员。 值得注意的是，在收到《告知书》的同日（9月19日），董事长张亚便提议召开董事会，并审议通过了解聘舒晓辉副总经理职务的议案。尽管公司称舒晓辉“仍在公司任职”，但其具体职务待定。 而作为实控人兼董事长的张亚也有不可推卸的责任。思科瑞2024年年报显示，张亚在超过20家企业任职。除了思科瑞，张亚还是国光电气（688776.SZ）的实控人。监管层在此前思科瑞上会前问询中就曾问询，张亚是否有精力管控这么多公司。 公司资料显示，思科瑞是一家承担军用电子元器件检测筛选试验、破坏性物理分析、失效分析、电磁兼容检测、环境可靠性试验、质量可靠性分析等服务项目的国家高新技术企业。 然而，与备受关注的行业背景形成反差的是，思科瑞上市后的业绩表现一度不佳。公司在上市后连续两年出现营业收入和净利润双降，2024年甚至出现亏损。 自上市之后，思科瑞连续两年营业收入净利润双降。2023年营业收入、归母净利润分别同比下降13.75%、47.58%；2024年营业收入、归母净利润分别同比下降28.4%、143.9%。 直至2025年上半年，公司业绩才出现回暖，实现营业收入1.01亿元，同比增长81.67%，净利润和扣非净利润分别为358.42万元、147.61万元，同比增长245.18%、128.99%。 思科瑞在公告中表示，公司已对相关会计差错进行更正，并将积极整改，争取在满足条件后尽快申请撤销其他风险警示。根据规定，申请“摘帽”需待证监会正式行政处罚决定书下达并满12个月，且公司已完成追溯重述。 截至9月24日午间收盘，思科瑞涨5.39%，报29.12元/股，总市值29.12亿元。...